Методы управления финансовыми рисками

I. Главные понятия денежных рисков


Целью предпринимательства является получение наибольших доходов при малых издержек капитала в критериях конкурентноспособной борьбы. Реализация обозначенной цели просит соизмерения размеров вложенного (авансированного) в производственно-торговую деятельность капитала с финансовыми плодами этой деятельности.

Вкупе с тем, при осуществлении хоть какого вида хозяйственной деятельности беспристрастно существует опасность Методы управления финансовыми рисками (риск) утрат, объем которых обоснован специфичностью определенного бизнеса. Риск - это возможность появления утрат, убытков, недопоступлений планируемых доходов, прибыли. Утраты, имеющие место в предпринимательской деятельности, можно поделить на вещественные, трудовые, денежные.

Для денежного менеджера риск - это возможность неблагоприятного финала. Разные вкладывательные проекты имеют различную степень риска, самый высокодоходный вариант вложения капитала возможно окажется Методы управления финансовыми рисками так рискованным, что, как говорится, «игра не стоит свеч».

Риск - это финансовая категория. Как финансовая категория он представляет собой событие, которое может произойти либо не произойти. В случае совершения такового действия вероятны три экономических результата: отрицательный (проигрыш, вред, убыток); нулевой; положительный (выигрыш, выгода, прибыль).

Риск - это действие, совершаемое в Методы управления финансовыми рисками надежде на счастливый финал по принципу «повезет - не повезет». Естественно, риска реально избежать, т.е. просто уклониться от мероприятия, связанного с риском. Но для бизнесмена избежание риска часто значит отказ от вероятной прибыли. Не плохая поговорка говорит: «Кто не рискует, тот ничего не имеет».

Риском можно Методы управления финансовыми рисками управлять, т.е. использовать разные меры, дозволяющие в определенной степени предсказывать пришествие рискового действия и принимать конструктивные меры к понижению степени риска. Эффективность организации управления риском почти во всем определяется систематизацией риска.

В хоть какой хозяйственной деятельности всегда существует возможность утрат, вытекающая из специфичности тех либо других хозяйственных операций. Опасность таких Методы управления финансовыми рисками утрат представляют собой коммерческие опасности. Коммерческий риск значит неуверенность в вероятном итоге, неопределенность этого результата деятельности. Опасности делятся на два вида: незапятнанные и спекулятивные.

Денежные опасности – это спекулятивные опасности. Инвестор, осуществляя венчурное вложение капитала, заблаговременно знает, что для него вероятны только два вида результатов: доход либо убыток Методы управления финансовыми рисками. Особенностью денежного риска является возможность пришествия вреда в итоге проведения каких-то операций в финансово-кредитной и биржевой сферах, совершения операций с фондовыми ценными бумагами, другими словами риска, который вытекает из природы этих операций. К денежным рискам относятся кредитный риск, процентный риск, денежный риск, риск упущенной денежной выгоды.

Денежные Методы управления финансовыми рисками опасности связаны с вероятностью утрат денежных ресурсов (т.е. денег).

Под финансовыми рисками понимается возможность появления неожиданных денежных утрат (понижения прибыли, доходов, утраты капитала и т.п.) в ситуации неопределенности критерий денежной деятельности организации.

Денежные опасности разделяются на три вида:

- опасности, связанные с покупательной способностью средств;

- опасности, связанные с вложением капитала (вкладывательные Методы управления финансовыми рисками опасности);

- опасности, связанные с формой организации хозяйственной деятельности организации. 1 группа денежных рисков. К рискам, связанным с покупательной способностью средств, относятся последующие разновидности рисков: инфляционные и дефляционные опасности, денежные опасности, опасности ликвидности.

Инфляционный риск характеризуется возможностью обесценения реальной цены каптала (в форме валютных активов), также ожидаемых доходов и прибыли организации Методы управления финансовыми рисками в связи с ростом инфляции.

Инфляционные опасности действуют в 2-ух направлениях:

- сырье и комплектующие, применяемые в производстве дорожают резвее, чем готовая продукция

- готовая продукция предприятия дорожает резвее, чем цены соперников на эту продукцию.

Дефляционный риск - это риск того, что при росте дефляции происходит падение уровня цен, ухудшение Методы управления финансовыми рисками экономических критерий предпринимательства и понижения доходов.

Денежные опасности - опасность денежных утрат в итоге конфигурации курса денежной цены по отношению к валюте платежа в период меж подписанием внешнеторгового, внешнеэкономического либо кредитного соглашения и воплощением платежа по нему. В базе денежного риска лежит изменение реальной цены валютного обязательства в обозначенный период. Экспортер несет убытки Методы управления финансовыми рисками при снижении курса валюты цены по отношению к валюте платежа, потому что он получит наименьшую реальную цена по сопоставлению с контрактной. Для импортера денежные опасности появляются, если повысится курс валюты цены по отношению к валюте платежа. Колебания денежных курсов ведут к потерям одних и обогащению других компаний Методы управления финансовыми рисками. Участники интернациональных кредитно-финансовых операций подвержены не только лишь денежному, да и кредитному, процентному, трансфертному рискам.

Опасности ликвидности - это опасности, связанные с возможностью утрат при реализации ценных бумаг либо других продуктов из-за конфигурации оценки их свойства и потребительской цены.


II. Систематизации денежных рисков


2.1 Систематизация денежных рисков по признакам

Под систематизацией Методы управления финансовыми рисками рисков следует осознавать их рассредотачивание на отдельные группы по определенным признакам для заслуги определенных целей. Научно обоснованная систематизация рисков позволяет верно найти место каждого риска в их общей системе. Она делает способности для действенного внедрения соответственных способов и приемов управления риском. Каждому риску соответствует собственный прием управления риском Методы управления финансовыми рисками.

Квалификационная система рисков содержит в себе категории, группы, виды, подвиды и разновидности рисков.


Таблица 1. Главные признаки систематизации денежных рисков

По способности страхования

Страхуемый риск

Не страхуемый риск


По уровню денежных утрат

Допустимый риск

Критичный риск

Трагический риск


По сфере появления

Наружный риск

Внутренний риск


По способности предвидения

Предсказуемый риск

Непрогнозируемый риск


По продолжительности воздействия

Неизменный риск

Временный риск


По вероятным последствиям

Риск, вызывающий денежные утраты

Риск, влекущий упущенную Методы управления финансовыми рисками выгоду

Риск, влекущий утраты либо дополнительные доходы

По объекту появления

Риск отдельной денежной операции

Риск разных видов денежной деятельности

Риск денежной деятельности компании в целом

По способности предстоящей систематизации

Обычной риск

Непростой риск



Денежные опасности появляются в связи с движением денежных потоков и появляются в главном на рынках денежных ресурсов. Эти опасности характеризуются огромным разнообразием, и в целях Методы управления финансовыми рисками действенного управления ими целенаправлено систематизировать их можно по разным признакам (табл. 1).

По способности страхования денежные опасности разделяются на 2 огромные группы, в согласовании с возможностью страхования: страхуемые и нестрахуемые. Предпринимательская компания может отчасти переложить риск на другие объекты экономики, а именно обезопасить себя, осуществив определенные издержки в виде страховых взносов Методы управления финансовыми рисками. Таким макаром, некие виды денежных рисков компания может застраховать.

Риск страхуемый – это возможное событие либо совокупа событий, на случай пришествия которых проводится страхование. Систематизация видов страховой деятельности определяет страхование денежных рисков как страхование, предусматривающее обязанности страховщика по страховым выплатам в размере полной либо частичной компенсации утрат доходов (дополнительных расходов Методы управления финансовыми рисками), вызванных последующими событиями:

- остановка производства либо сокращение объема производства в итоге обсужденных событий;

- банкротство;

- неожиданные расходы;

- неисполнение (ненадлежащее выполнение) договорных обязанностей контрагентом застрахованного лица, являющегося кредитором по сделке;

- понесенные застрахованным лицом судебные расходы;

- другие действия.

Но существует группа денежных рисков, страховать которые компании не берутся, но нередко конкретно не страхуемые опасности Методы управления финансовыми рисками являются возможными источниками прибыли компании. Но утраты в итоге пришествия не страхуемого риска возмещаются только из собственных средств конторы.

Допустимый денежный риск – это угроза полной либо частичной утраты прибыли от реализации того либо другого денежного проекта либо от денежной деятельности конторы в целом. В этом случае утраты Методы управления финансовыми рисками вероятны, но их размер меньше ожидаемой прибыли. Таким макаром, данный вид денежной деятельности либо определенная финансовая сделка, невзирая на возможность риска, сохраняет свою экономическую необходимость.

Последующая степень риска – более страшная в сопоставлении с допустимым, - это критичный риск. Данный вид денежного риска связан с угрозой утрат в размере сделанных издержек Методы управления финансовыми рисками на воплощение определенной денежной сделки либо вида денежной деятельности. При всем этом критичный риск первой степени связан с опасностью получения нулевого дохода, но при возмещении сделанных предпринимательской компанией вещественных издержек. Критичный риск 2-ой степени связан с возможностью утрат в размере полных издержек, т.е. возможны утраты намеченной выручки Методы управления финансовыми рисками и предпринимательской фирме приходится возмещать издержки за счет других источников.

Трагический риск характеризуется тем, что денежные утраты по нему определяются частичной либо полной утратой имущественного состояния предпринимательской конторы. Трагический риск, обычно, приводит к банкротству компании, потому что в этом случае вероятна утрата не только лишь всех вложенных в определенный вид денежной деятельности Методы управления финансовыми рисками либо определенную финансовую сделку, да и имущества конторы. В основном. Это типично для ситуации, когда предпринимательская компания получила займы под ожидаемую прибыль; при появлении чертовского денежного риска фирме приходится возвращать кредиты из собственных средств.

По сфере появления денежные опасности можно поделить на наружные и внутренние. Источником появления наружных Методы управления финансовыми рисками рисков является наружняя среда по отношению к предпринимательской фирме, т. е. это риск, не зависящий от деятельности компании. Предпринимательская компания не может влиять на наружные денежные опасности, она может только предугадать и учесть их в собственной деятельности. Этот вид риска характерен для всех участников денежной деятельности и Методы управления финансовыми рисками всех денежных операций. Наружные денежные опасности появляются при смене отдельных стадий экономического цикла, конфигураций конъюнктуры денежного рынка, в итоге неожиданного конфигурации законодательства в сфере денежной деятельности компании, в итоге неустойчивости политического режима в стране деятельности и в ряде других подобных случаев, на которые компания в процессе собственной деятельности воздействовать Методы управления финансовыми рисками не может. К этой группе денежных рисков относят инфляционный, денежный, процентный и другие опасности.

Внутренние денежные опасности – это опасности, зависящие от деятельности определенной предпринимательской конторы, т. е. их источником является сама компания. Данные опасности могут быть обоснованы:

- неквалифицированным денежным менеджментом на фирме;

- неэффективной структурой активов компании;

- лишней приверженностью управления компании Методы управления финансовыми рисками к рисковым денежным операциям;

- неверной оценкой хозяйственных партнеров;

- нестабильным денежным положением конторы и другими подобными факторами

Отрицательные последствия внутренних денежных рисков в значимой мере компания может предупредить за счет действенного управления финансовыми рисками, т.е понижение общего уровня денежных рисков конторы получается из-за понижения конкретно внутренних рисков.

По способности предвидения денежные Методы управления финансовыми рисками опасности можно поделить на последующие группы: предсказуемые и непрогнозируемые. Предсказуемые денежные опасности – это опасности, пришествие которых является следствием повторяющегося развития экономики, смены стадий конъюнктуры денежного рынка, прогнозируемого развития конкуренции и т.п. Но, необходимо подчеркнуть, что предсказуемость денежных рисков носит относительный нрав – ведь если пришествие того Методы управления финансовыми рисками либо другого действия можно спрогнозировать со 100% вероятностью, то гласить о риске в этом случае нереально, потому что это исключает рассматриваемое событие из категории риска.

Последующий признак систематизации денежных рисков – по продолжительности воздействия, на основании которого выделяют 2 группы риска: неизменный денежный риск и временный денежный риск. Неизменный денежный риск характерен для всего Методы управления финансовыми рисками периода воплощения денежной операции либо денежной деятельности и связан с действием неизменных причин. Таким макаром, к неизменным относятся те опасности, которые безпрерывно грозят деятельности компании в данном географическом районе либо в определенной отрасли экономики. К этой группе денежных рисков относят денежный и процентный риск.

Временный денежный риск Методы управления финансовыми рисками носит временный нрав, с данным видом риска компания сталкивается только на отдельных шагах воплощения денежной операции либо денежной деятельности. Временные денежные опасности в свою очередь можно разбить на 2 группы: краткосрочные и длительные опасности. К краткосрочным относятся те опасности, которые могут появляться в течение конечного известного отрезка времени, к примеру кредитованный и Методы управления финансовыми рисками вкладывательный риск, а срок вероятного деяния длительных рисков оценить достоверно довольно трудно, к примеру инфляционный риск.

По вероятным последствиям денежные опасности разделяются на 3 группы:

- риск, в итоге пришествия которого предпринимательская компания несет экономические утраты, те при пришествии данного риска денежные последствия могут быть только отрицательными (утрата дохода либо капитала Методы управления финансовыми рисками компании);

- риск, в итоге пришествия которого предпринимательская компания получает определенный объем дохода, на который рассчитывала, те идет речь в этом случае идет о недополученной прибыли либо упущенной выгоде. Данный риск охарактеризовывает ситуацию, когда компания в силу сложившихся беспристрастных и личных обстоятельств не может выполнить запланированную финансовую операцию;

- риск, в итоге Методы управления финансовыми рисками пришествия которого компания может рассчитывать как на получение дополнительного дохода, так и на появление экономических утрат. Данный вид риска в большинстве случаев характерен для спекулятивных денежных операций, но он может появляться и в других ситуациях, к примеру, риск реализации реального вкладывательного проекта, доходность которого на стадии эксплуатации может быть Методы управления финансовыми рисками как ниже, так и выше расчетного уровня доходности.

По объекту появления риска также можно выделить 3 группы денежных рисков: опасности отдельных денежных операций, осуществляемых предпринимательской компанией; опасности разных видов деятельности конторы; опасности денежной деятельности компании в целом.

Опасности отдельной денежной операции охарактеризовывают в комплексе все денежные опасности, с которыми может Методы управления финансовыми рисками столкнуться предпринимательская компания при осуществлении какой-нибудь денежной операции.

Опасности разных видов денежной деятельности – это все денежные опасности, которые могут появляться в процессе воплощения какого-нибудь вида денежной деятельности, к примеру, вкладывательная деятельность конторы характеризуется ранцем разных вкладывательных рисков.

Опасности денежной деятельности конторы в целом содержат в Методы управления финансовыми рисками себе комплекс разных денежных рисков, которые могут появляться при осуществлении предпринимательской компанией денежной деятельности. Данные опасности зависят от организационно-правовой формы компании, от структуры ее капитала и активов и других причин. К примеру, одной из обстоятельств появления риска понижения денежной стойкости конторы является несовершенство структуры капитала, в итоге которого Методы управления финансовыми рисками появляется несбалансированность положительного (входящего) и отрицательного (исходящего) валютных потоков компании.

Выделяют обыкновенные и сложные денежные опасности. Обыкновенные денежные опасности – это опасности, которые нереально поделить на отдельные подвиды, к примеру инфляционный риск, который не подвергается предстоящей систематизации.

Сложные денежные опасности – это опасности, которые содержат в себе комплекс разных его подвидов. К данной Методы управления финансовыми рисками группе денежных рисков относится вкладывательный риск, который в предстоящем классифицируется на огромное количество подвидов.


2.2 Систематизация денежных рисков по видам

Не считая перечисленных признаков имеется систематизация рисков по видам.

Главные виды денежных рисков:

- инфляционный риск;

· Налоговый риск

· Кредитный риск

· Депозитный риск

· Денежный риск

· Вкладывательный риск

· Процентный риск

· Бизнес-риск.

Инфляционный риск - вид денежных Методы управления финансовыми рисками рисков, заключающийся в способности обесценивания реальной цены капитала (в форме денежных активов компании), также ожидаемых доходов и прибыли конторы от воплощения денежных сделок либо операций в связи с ростом инфляции. Данный вид риска носит неизменный нрав и аккомпанирует все денежные операции предприятия в критериях инфляционной экономики.

Один из способов минимизации инфляционного Методы управления финансовыми рисками риска – включение в состав грядущего номинального дохода по денежным операциям размера инфляционной премии. В тех случаях, когда прогнозирование темпов инфляции затруднено, размер реального дохода по денежной операции может быть заблаговременно пересчитан в одну из размеренных конвертируемых валют с оборотным пересчетом в национальную валюту по действующему денежному курсу на Методы управления финансовыми рисками момент проведения расчетов по денежной операции.

Под налоговым риском следует осознавать возможность утрат, которые может понести предпринимательская компания в итоге конъюнктурного конфигурации налогового законодательства либо в итоге ошибок, допущенных компанией при исчислении налоговых платежей. Таким макаром, налоговый риск сразу относится и к группе наружных денежных рисков, и к группе Методы управления финансовыми рисками внутренних рисков. Налоговый риск содержит в себе:

· возможность дополнительных выплат в бюджет в итоге незапланированного увеличения налоговых ставок;

· возможность утрат в итоге принятия налоговой службой решений, снижающих налоговые достоинства, т.е. преждевременная отмена предоставленных налоговых льгот;

· значимый рост задолженности по платежам в бюджет, который тянет за собой не только лишь штрафные Методы управления финансовыми рисками санкции, да и опасность остановки налоговой милицией деятельности конторы, ареста ее счетов, изъятия документации, связанной с хозяйственной деятельностью компании, и т.д. Все это в конечном счете может привести к ликвидации предпринимательской организации;

· возможность появления утрат в итоге налоговых ошибок, допущенных по вине работников бухгалтерии компании.

Ошибки в Методы управления финансовыми рисками налоговых расчетах караются впечатляющими финансовыми санкциями. При всем этом довольно нередко закон наказывает идиентично строго и за намеренные преломления, и за случайные (технические) ошибки.

Кредитный риск – возможность того, что партнеры – участники договора – окажутся не в состоянии выполнить договоренные обязательства, как в целом, так и по отдельным позициям. Различают Методы управления финансовыми рисками 2 вида кредитного риска: торговый кредитный риск и банковский кредитный риск. Торговый кредитный риск появляется в денежной деятельности предприятия в случае предоставления ею товарного (коммерческого) либо потребительского кредита покупателям.

Для поставщика продуктов (услуг) данный риск заключается в возможности клиента оплатить их в согласовании с договоренными обязанностями; для клиента – в состоятельности поставщика поставить Методы управления финансовыми рисками (предоставить) их.

Уровень кредитного риска увеличивается с повышением суммы кредита и срока, на который он берется. Подверженность кредитному риску сохраняется весь период кредитования и измеряется протяженностью периода кредитования. Потенциальные убытки при любом кредитном риске – вся сумма долга, а практически убытки возможно окажутся меньше этой суммы.

Кредитный риск Методы управления финансовыми рисками может быть вызван последующими причинами:

· спадом отрасли, спадом спроса на продукцию, производимую компанией;

· невыполнением договорных отношений партнерами конторы;

· трансформацией активов конторы;

· форс-мажорными обстоятельствами.

Депозитный риск – возможность появления утрат в итоге невозвращения депозитных вкладов конторы в банках. Данный риск появляется относительно изредка и связан, обычно, с неверной оценкой и плохим Методы управления финансовыми рисками выбором банка для воплощения депозитных операций конторы. Необходимо подчеркнуть, что депозитный риск имеет всеобщий нрав. Он присущ как развивающейся, так и развитой рыночной экономике.

Денежные опасности – риск получения убытков в итоге неблагоприятных короткосрочных либо длительных колебаний курсов валют на интернациональных денежных рынках.

Подверженность данному риску определяется степенью несоответствия размеров Методы управления финансовыми рисками активов и обязанностей в той либо другой валюте. Денежный риск может являться предметом управления для отдельных видов операций, основной либо дополнительной целью которых является получение прибыли за счет подходящего конфигурации денежных курсов (спекулятивные конверсионные операции с валютой).

Денежный риск содержит в себе несколько главных подвидов, которые приведены на табл. 2.


Табл Методы управления финансовыми рисками. 2 Подвиды денежных рисков

Денежные опасности

Трансляционный риск

Операционный риск (риск сделок)

Экономический риск

Прямой риск

Косвенный риск


Трансляционный денежный риск появляется при консолидации счетов зарубежных дочерних компаний с финансовыми отчетами головных компаний многонациональных компаний. Данный риск имеет бухгалтерскую природу и обоснован необходимостью учета активов и пассивов конторы в разной зарубежной валюте.

Следует иметь ввиду Методы управления финансовыми рисками, что трансляционный риск представляет собой бухгалтерский эффект, но не много либо совершенно не отражает денежного риска сделки. Потому с экономической точки зрения более пристальное внимание следует уделять операционному денежному риску, так как он отражает воздействие конфигураций денежного курса на будущий поток платежей, те на будущую прибыльность деятельности конторы Методы управления финансовыми рисками.

Операционный денежный риск появляется в процессе таковой деловой операции, специфичность которой обуславливает проведение платежа либо получение средств в зарубежной валюте не в момент заключения сделки, а спустя какое-то время. Этот риск может привести к сокращению реальной суммы выручки по сопоставлению с первоначальными расчетами.

Экономический денежный риск – это возможность сокращения Методы управления финансовыми рисками выручки либо возможность получения прибыли в связи с конфигурацией денежных курсов. Этот вид денежного риска для конторы заключается в том, что цена ее активов и пассивов может изменяться как в огромную, так и в наименьшую сторону из-за будущих конфигураций денежного риска.

Экономический денежный риск носит длительный нрав и связан Методы управления финансовыми рисками с тем, что компания производит расходы в одной валюте, а получает доходы в другой, в итоге любые конфигурации денежных курсов могут отразиться на финансовом положении компании.

Существует 2 подвида экономического денежного риска:

· прямой экономический риск – уменьшение прибыли по будущим операциям;

· косвенный экономический риск – утрата определенной части ценовой конкуренции в Методы управления финансовыми рисками сопоставлении с зарубежными производителями. Этот вид риска в особенности небезопасен для компаний, представляющих страны со слабенькой государственной валютой.

Вкладывательный риск – возможность появления денежных утрат в процессе воплощения вкладывательной деятельности конторы.

В согласовании с вероятными видами этой деятельности выделяют 2 главных вида вкладывательного риска:

· риск денежного инвестирования (опасности на рынке ценных бумаг Методы управления финансовыми рисками)

· риск реального инвестирования (проектные опасности)

Не считая того, вкладывательные опасности можно систематизировать по уровню оценки, причинам появления, виду утрат.

Риск по уровню оценки разделяется на:

· общегосударственный;

· отраслевой;

· на уровне конторы;

· связанный с положением отдельного инвестора.

Общегосударственный, либо общеэкономический, риск связан с политическим и экономическим положением в стране, где Методы управления финансовыми рисками производит свою деятельность компания-эмитент. Этот вид риска определяется предпринимательским климатом, сделанным в государстве, регионе.

Отраслевой риск оценивается в процессе промышленного анализа.

По результатам анализа делаются выводы о риске, который несет инвестор, вкладывая свои средства к компании, специализирующиеся данным видом деятельности.

Риск на уровне конторы оценивается при экспертном Методы управления финансовыми рисками анализе денежного состояния компании – эмитента ценных бумаг последующим образом:

· оценивается масштаб и нрав деятельности конторы;

· определяется основное направление деятельности конторы, направления диверсификации, объем производства, продаж, издержек и прибыли и тенденции конфигурации этих характеристик во времени;

· анализируется уровень производства и менеджмента в фирме, ее репутация;

· рассчитываются главные денежные коэффициенты и Методы управления финансовыми рисками делается вывод о финансовом состоянии организации (компании)

Риск, связанный с личным положением инвестора в компании, анализируется в главном по двум позициям:

· права, предоставляемые инвестору, - уровень дивидендов, периодичность выплат, право голоса при решении важных вопросов стратегии, приоритетность требований инвестора по сопоставлению с держателями других ценных бумаг данной компании;

· рыночная позиция Методы управления финансовыми рисками данной акции – ее популярность, объем выпуска, дополнительные и следующие выпуски, история воззвания на рынке.

По результатам всеохватывающего анализа делаются выводы об вкладывательной привлекательности данного вида вложений в сопоставлении с другими вариациями вложений с позиции отраслевого, внутрифирменного риска и личного риска инвестора. Так как схожий анализ просит значимых средств и времени Методы управления финансовыми рисками, он делается не всегда, а только при решении стратегических задач инвестирования (к примеру, при приобретении контроля над акционерным обществом, рейтинговой оценки).

Риск по причинам появления разделяется на последующие виды:

· Социально-правовой – появляется при непостоянности «правил игры» на фондовом рынке – налогообложения, политической ситуации, законодательных гарантий и т.п.

· Инфляционный – риск того Методы управления финансовыми рисками, что инфляция по своим темпам обгонит рост доходов по инвестициям.

· Рыночный риск появляется в итоге вероятного падения спроса на данный вид ценных бумаг, который является объектом инвестирования.

· Операционный риск – риск утрат в итоге сбоя в работе информационных систем либо компьютерной техники.

· Многофункциональный риск связан с ошибками, допущенными при формировании Методы управления финансовыми рисками и управлении ранцем ценных бумаг.

· Селективный риск – риск неверного выбора видов вложения капитала.

Риск ликвидности появляется при невозможности вызволить без утрат вкладывательные средства.

Кредитный вкладывательный риск существует там, где инвестиции выполняются из заемных средств, он заключается в том, что заемщик-инвестор будет не в состоянии погасить Методы управления финансовыми рисками основной долг и (либо) причитающиеся проценты из-за отсутствия ликвидных средств на счетах к моменту погашения долга либо недостаточной эффективности проекта.

По виду утрат вкладывательные опасности можно поделить на:

· риск упущенной выгоды – риск пришествия косвенного (побочного) денежного вреда (неполученная прибыль) в итоге неосуществления какого-нибудь мероприятия;

· риск понижения доходности – может появиться Методы управления финансовыми рисками в итоге уменьшения размера процентов и дивидендов по портфельным инвестициям;

· риск прямых денежных утрат представляет собой опасность полной либо частичной утраты инвестированного капитала в итоге неверного выбора вложения капитала.

· Процентные опасности - опасности утрат, связанные с неблагоприятным конфигурацией процентных ставок;

Данный вид риска появляется из-за неожиданных конфигураций процентной Методы управления финансовыми рисками ставки на финансовом рынке (как депозитный, так и кредитный). Процентный риск приводит к изменению издержек на выплату процентов либо доходов на инвестиции и, как следует, к изменению ставки доходности на свой капитал и на инвестируемый капитал по сопоставлению с ожидаемыми ставками доходности. Предпосылкой появления процентного риска является изменение конъюнктуры денежного рынка Методы управления финансовыми рисками под воздействием наружной предпринимательской среды, рост и понижение предложения свободных валютных ресурсов, государственное регулирование экономики и другие причины.

Сначала с процентным риском сталкиваются банки и вкладывательные компании, но данный денежный риск соответствует фирмам, которые употребляют для финансирования собственной деятельности банковские кредиты, также вкладывают временно свободные деньги в активы, приносящие Методы управления финансовыми рисками доходы в виде процентов (муниципальные ценные бумаги, облигации компаний, депозитные сертификаты).

Значимый объем займов и финансовложений предпринимательской конторы производят на критериях плавающей процентной ставки. В данном случае подлежащие уплате либо получению проценты в течении деяния контракта временами пересматриваются и приводят в соответствие с текущей рыночной ставкой Методы управления финансовыми рисками.

Зависимо от нрава конфигурации процентных ставок можно выделить последующие подтипы процентных рисков:

· риск общего конфигурации процентных ставок – риск роста либо падения процентных ставок на все вложения в одной либо нескольких валютах, вне зависимости от их срочности и кредитного рейтинга;

· риск конфигурации структуры кривой процентных ставок – риск конфигурации ставок на более Методы управления финансовыми рисками недлинные вложения по сопоставлению с более длинноватыми вложениями (либо напротив), может быть не связанного с конфигурацией общего уровня процентных ставок

· риск конфигурации кредитных спрэдов – риск конфигурации ставок на вложения с определенными кредитными рейтингами по сопоставлению со ставкой на вложения с другими рейтингами, может быть не связанного с конфигурацией общего уровня процентных Методы управления финансовыми рисками ставок.

Бизнес-риск – один из видов денежных рисков, соответствующих сначала для акционерных обществ; заключается в невозможности для акционерного общества поддержать уровень дохода на акцию на не снижающимся уровне. Бизнес-риск появляется, обычно, в тех случаях, когда производственно-хозяйственная деятельность предпринимательской конторы оказывается под воздействием определенных обстоятельств наименее удачной Методы управления финансовыми рисками, по сопоставлению с тем, что было запланировано.


III. Оценка денежного риска и способы управления

3.1 Методы оценки степени риска

Многие денежные операции (венчурное инвестирование, покупка акций, селинговые операции, кредитные операции и др.) связаны с достаточно значимым риском. Они требуют оценить степень риска и найти его величину.

Степень риска - это возможность Методы управления финансовыми рисками пришествия варианта утрат, также размер вероятного вреда от него.

Риск может быть:

- допустимым - имеется угроза полной утраты прибыли от реализации планируемого проекта;

- критичным - вероятны не поступление не только лишь прибыли, да и выручки и покрытие убытков за счет средств бизнесмена;

- чертовским - вероятны утрата капитала, имущества и банкротство бизнесмена.

Количественный анализ - это определение Методы управления финансовыми рисками определенного размера валютного вреда отдельных подвидов денежного риска и денежного риска в совокупы.

Время от времени высококачественный и количественный анализ делается на базе оценки воздействия внутренних и наружных причин: осуществляются поэлементная оценка удельного веса их воздействия на работу данного предприятия и ее валютное выражение. Таковой способ анализа Методы управления финансовыми рисками является довольно трудозатратным исходя из убеждений количественного анализа, но приносит свои бесспорные плоды при высококачественном анализе. В связи .с этим следует уделить большее внимание описанию способов количественного анализа денежного риска, так как их много и для их грамотного внедрения нужен некий навык.

В абсолютном выражении риск может определяться величиной вероятных Методы управления финансовыми рисками утрат в материально-вещественном (физическом) либо стоимостном (валютном) выражении.

В относительном выражении риск определяется как величина вероятных утрат, отнесенная к некой базе, в виде которой более комфортно принимать или имущественное состояние предприятия, или общие издержки ресурсов на данный вид предпринимательской деятельности, или ожидаемый доход (прибыль). Тогда потерями будем считать случайное Методы управления финансовыми рисками отклонение прибыли, дохода, выручки в сторону понижения. в сопоставлении с ожидаемыми величинами. Предпринимательские утраты - это сначала случайное понижение предпринимательского дохода. Конкретно величина таких утрат и охарактеризовывает степень риска. Отсюда анализ риска сначала связан с исследованием утрат.

Зависимо от величины возможных утрат целенаправлено поделить их на три группы Методы управления финансовыми рисками:

- утраты, величина которых не превосходит расчетной прибыли, можно именовать допустимыми;

- утраты, величина которых больше расчетной прибыли относятся к уровню критичных - такие утраты придется возмещать из кармашка бизнесмена;

- еще больше небезопасен трагический риск, при котором бизнесмен рискует понести утраты, превосходящие все его имущество.

Если удается тем либо другим методом спрогнозировать, оценить Методы управления финансовыми рисками вероятные утраты по данной операции, то означает получена количественная оценка риска, на который идет бизнесмен. Разделив абсолютную величину вероятных утрат на расчетный показатель издержек либо прибыли, получим количественную оценку риска в относительном выражении, в процентах.

Говоря о том, что риск измеряется величиной вероятных возможных утрат, следует учесть Методы управления финансовыми рисками случайный нрав таких утрат. Возможность пришествия действия может быть определена беспристрастным способом и личным.

Беспристрастным способом пользуются для определения вероятности пришествия действия на базе исчисления частоты, с которой происходит данное событие.

Личный способ базируется на использовании личных критериев, которые основываются на разных догадках. К таким догадкам могут относиться суждение Методы управления финансовыми рисками оценивающего, его личный опыт, оценка профессионала по рейтингу, мировоззрение аудитора-консультанта и т.п.

Таким макаром, в базе оценки денежных рисков лежит нахождение зависимости меж определенными размерами утрат предприятия и вероятностью их появления. Эта зависимость находит выражение в строящейся кривой вероятностей появления определенного уровня утрат.

Построение кривой - очень непростая задачка Методы управления финансовыми рисками, требующая от служащих, занимающихся вопросами денежного риска, достаточного опытами познаний. Для построения кривой вероятностей появления определенного уровня утрат (кривой риска) используются разные методы: статистический; анализ необходимости издержек; способ экспертных оценок; аналитический метод; способ аналогий. Посреди их следует особо выделить три: статистический метод, способ экспертных оценок, аналитический метод.

Сущность статистического Методы управления финансовыми рисками метода состоит в том, что изучается статистика утрат и прибылей, имевших место на данном либо аналогичном производстве, инсталлируются величина и частотность получения той либо другой экономической отдачи, составляется более возможный прогноз на будущее.

Непременно, риск - это вероятностная категория, ив этом смысле более обоснованно с научных позиций охарактеризовывать и определять Методы управления финансовыми рисками его как возможность появления определенного уровня утрат. Возможность значит возможность получения определенного результата.

Денежный риск, как и хоть какой другой, имеет математически выраженную возможность пришествия утраты, которая опирается на статистические данные и может быть рассчитана с довольно высочайшей точностью.

Чтоб количественно найти величину денежного риска, следует знать все вероятные Методы управления финансовыми рисками последствия какого-нибудь отдельного деяния и возможность самих последствий.

Применительно к экономическим задачкам способы теории вероятности сводятся к определению значений вероятности пришествия событий и к выбору из вероятных событий самого желательного исходя из большей величины математического ожидания, которое равно абсолютной величине этого действия, умноженной на возможность его пришествия Методы управления финансовыми рисками.

Главные инструменты статистического способа расчета денежного риска: вариация, дисперсия и стандартное (среднеквадратическое) отклонение.

Вариация - изменение количественных характеристик при переходе от 1-го варианта результата к другому.

Дисперсия - мера отличия фактического познания от его среднего значения.

Таким макаром, величина риска, либо степень риска, может быть измерена 2-мя аспектами: среднее ожидаемое значение, колеблемость (изменчивость Методы управления финансовыми рисками) вероятного результата.

Среднее ожидаемое значение - это то значение величины действия, которое связано с неопределенной ситуацией. Оно является средневзвешенной всех вероятных результатов, где возможность каждого результата употребляется в качестве частоты, либо веса, соответственного значения. Таким макаром, рассчитывается тот итог, который предположительно ожидается.

Анализ необходимости издержек нацелен на идентификацию возможных зон Методы управления финансовыми рисками риска с учетом характеристик денежной стойкости конторы. В этом случае можно просто обойтись стандартными приемами денежного анализа результатов деятельности основного предприятия и деятельности его контрагентов (банка, вкладывательного фонда, предприятия-клиента, предприятия-эмитента, инвестора, покупателя, торговца и т.п.)

Способ экспертных оценок обычно реализуется методом обработки воззрений опытнейших бизнесменов и Методы управления финансовыми рисками профессионалов. Он отличается от статистического только способом сбора инфы для построения кривой риска.

Данный метод подразумевает сбор и исследование оценок, изготовленных разными спецами (данного предприятия либо наружными профессионалами) вероятностей появления разных уровней утрат. Эти оценки базируются на учете всех причин денежного риска, также статистических данных. Реализация метода экспертных оценок существенно Методы управления финансовыми рисками осложняется, если количество характеристик оценки невелико.

Аналитический метод построения кривой риска более сложен, так как лежащие в базе его элементы теории игр доступны только очень узеньким спецам. Почаще употребляется подвид аналитического способа - анализ чувствительности модели.

Анализ чувствительности модели состоит из последующих шагов: выбор главного показателя, относительно которого и Методы управления финансовыми рисками делается оценка чувствительности (внутренняя норма доходности, незапятнанный приведенный доход и т.п.); выбор причин (уровень инфляции, степень состояния экономики и др.); расчет значений главного показателя на разных шагах воплощения проекта (закупка сырья, создание, реализация, транспортировка, капстроительство и т.п.). Сформированные таким методом последовательности издержек и поступлений денежных ресурсов Методы управления финансовыми рисками дают возможность найти потоки фондов денег для каждого момента (либо отрезка времени), т.е. найти характеристики эффективности. Строятся диаграммы, отражающие зависимость избранных результирующих характеристик от величины начальных характеристик. Сопоставляя меж собой приобретенные диаграммы, можно найти так именуемые главные характеристики, в большей степени действующие на оценку доходности проекта.

Анализ чувствительности имеет Методы управления финансовыми рисками и суровые недочеты: он не является всеобъятным и не уточняет возможность воплощения других проектов.

Способ аналогий при анализе риска нового проекта очень полезен, потому что в этом случае исследуются данные о последствиях воздействия неблагоприятных причин денежного риска на другие подобные проекты других конкурирующих компаний.

Индексация представляет собой метод сохранения реальной Методы управления финансовыми рисками величины валютных ресурсов (капитала) и доходности в критериях инфляции. В базе ее лежит внедрение разных индексов.

К примеру, при анализе и прогнозе денежных ресурсов нужно учесть изменение цен, зачем употребляются индексы цен. Индекс цен - показатель, характеризующий изменение цен за определенный период времени.

Таким макаром, имеющиеся методы Методы управления финансовыми рисками построения кривой вероятностей появления определенного уровня утрат не совcем равноценны, но так либо по другому позволяют произвести ориентировочную оценку общего объема денежного риска.


3.2 Способы управления финансовыми рисками


Залогом выживаемости и основой размеренного положения предприятия служит его устойчивость. Различают последующие грани стойкости: общая, ценовая, финансовая и т.п. Финансовая устойчивость является Методы управления финансовыми рисками основным компонентом общей стойкости предприятия.

Финансовая устойчивость предприятия - это такое состояние его денежных ресурсов, их перераспределения и использования, когда обеспечиваются развитие предприятия на базе своей прибыли и рост капитала при сохранении его платежеспособности и кредитоспособности в критериях допустимого уровня денежного риска.

Таким макаром, задачка денежного менеджера состоит в том, чтоб привести Методы управления финансовыми рисками в соответствие разные характеристики денежной стойкости предприятия и общий уровень риска.

Целью управления денежным риском является понижение утрат, связанных с данным риском до минимума. Утраты могут быть оценены в валютном выражении, оцениваются также шаги по их предотвращению. Денежный менеджер должен уравновесить эти две оценки и спланировать, как лучше Методы управления финансовыми рисками заключить сделку с позиции минимизации риска.

В целом способы защиты от денежных рисков могут быть классифицированы зависимо от объекта воздействия на два вида: физическая защита, финансовая защита. Физическая защита заключается в использовании таких средств, как сигнализация, приобретение сейфов, системы контроля свойства продукции, защита данных от несанкционированного доступа, наем охраны и т Методы управления финансовыми рисками.д.

Финансовая защита заключается в прогнозировании уровня дополнительных издержек, оценке тяжести вероятного вреда, использовании всего денежного механизма для ликвидации опасности риска либо его последствий.

Не считая того, общеизвестны четыре способа управления риском: упразднение, предотвращение утрат и контроль, страхование, поглощение.

1. Упразднение заключается в отказе от совершения рискового мероприятия Методы управления финансовыми рисками. Но для денежного предпринимательства упразднение риска обычно упраздняет и прибыль.

2. Предотвращение утрат и контроль как способ управления денежным риском значит определенный набор превентивных и следующих действий, которые обоснованы необходимостью предупредить нехорошие последствия, уберечься от случайностей, держать под контролем их размер, если утраты уже имеют место либо неминуемы.

3. Суть страхования выражается Методы управления финансовыми рисками в том, что инвестор готов отрешиться от части доходов, только бы избежать риска, т.е. он готов заплатить за понижение риска до нуля.

Для страхования свойственны целевое предназначение создаваемого валютного фонда, расходование его ресурсов только на покрытие утрат в заблаговременно обсужденных случаях; вероятностный нрав отношений; возвратность средств. Страхование Методы управления финансовыми рисками как способ управления риском значит два вида действий: 1) перераспределение утрат посреди группы бизнесменов, подвергшихся однотипному риску (самострахование); 2) воззвание за помощью к страховой фирме.

Большие компании обычно прибегают к самострахованию, т.е. процессу, при котором организация, нередко подвергающаяся однотипному риску, заблаговременно откладывает средства, из которых в итоге покрывает убытки. Тем Методы управления финансовыми рисками реально избежать дорогостоящей сделки со страховой компанией.

Когда же употребляют страхование как услугу кредитного рынка, то это обязует денежного менеджера найти применимое для него соотношение меж страховой премией и страховой суммой. Страховая премия - это плата за страховой риск страхователя страховщику. Страховая сумма - это валютная сумма, на которую застрахованы вещественные ценности либо Методы управления финансовыми рисками ответственность страхователя.

4. Поглощение состоит в признании вреда и отказе от его страхования. К поглощению прибегают, когда сумма предполагаемого вреда некординально мала и ей можно пренебречь.

При выборе определенного средства разрешения денежного риска инвестор должен исходить из последующих принципов:

-        нельзя рисковать больше, чем это может позволить свой капитал;

-        нельзя Методы управления финансовыми рисками рисковать многим ради малого;

-        следует предугадывать последствия риска.

Применение на практике этих принципов значит, что всегда нужно высчитать очень вероятный убыток по данному виду риска, позже сравнить его с объемом капитала предприятия, подвергаемого данному риску, и потом сравнить весь вероятный убыток с общим объемом собственных денежных ресурсов. И только Методы управления финансовыми рисками сделав последний шаг, может быть найти, не приведет ли данный риск к банкротству предприятия.


Заключение


Денежный риск появляется в процессе отношений предприятия с финансовыми институтами (банками, финансовыми, вкладывательными, страховыми компаниями, биржами и др.)

Предпринимательства без риска не бывает. Самую большую прибыль, обычно, приносят рыночные операции с завышенным риском Методы управления финансовыми рисками. Но во всем нужна мера. Риск непременно должен быть рассчитан до очень допустимого предела. Как понятно, все рыночные оценки носят многовариантный нрав. Принципиально не страшиться ошибок в собственной рыночной деятельности, так как от их никто не застрахован, а главное - оплошностей не повторять, повсевременно корректировать систему действий с позиций максимума прибыли. Менеджер призван Методы управления финансовыми рисками предугадывать дополнительные способности для смягчения крутых поворотов на рынке. Основная цель менеджмента, в особенности для критерий нынешней Рф, достигнуть, чтоб при самом худшем раскладе речь могла идти только о неком уменьшении прибыли, но не в коем случае не стоял вопрос о банкротстве. Потому повышенное внимание уделяется Методы управления финансовыми рисками неизменному совершенствованию управления риском - риск-менеджменту.

При выборе определенного средства разрешения денежного риска следует исходить из последующих принципов: нельзя рисковать больше, чем это может позволить свой капитал; нельзя рисковать многим ради малого; следует предугадывать последствия риска. Применение на практике этих принципов значит, что нужно высчитать очень вероятный убыток по Методы управления финансовыми рисками данному виду риска, сравнить его с объемом капитала предприятия, подвергаемого данному риску, а потом сравнить весь вероятный убыток с общим объемом собственных денежных ресурсов.

Перечень литературы


1. Балабанов И. Т. Денежный менеджмент: Учебник. – М: Деньги и статистика, 2002

2. Боков В. В. Забелин П. В., Федцов В. Г.Предпринимательские опасности и хеджирование в российскей и забугорной Методы управления финансовыми рисками экономике. Уч. пособие. – М.: Приор, 2000

3. Дубров A.M., Лагоша Б.А., Хрусталев Е.Ю., Барановская Т.П.; под. ред. Б.А. Лагоши. 2-е изд., перераб. и доп. Моделирование рисковых ситуаций в экономике и бизнесе. Уч. Пособие. – М.: Деньги и статистика, 2006

 4. Качалов Р.М. Управление хозяйственным риском. – М.: Наука, 2004 192с Методы управления финансовыми рисками.

 5. Комарова Н.В., Гаврилова Л.В.Компания: стратегия и стратегия управления рисками. - СПб: Экономика, 2003

6. Стояновой Е.С. Денежный менеджмент: теория и практика. Учебник. – М.: Перспектива, 2000



metodi-teoreticheskogo-issledovaniya-metodicheskoe-posobie-dlya-pedagogov-po-podgotovke-uchashihsya-k-nauchno-prakticheskoj-konferencii.html
metodi-teorii-gosudarstva-i-prava.html
metodi-tipologicheskogo-analiza.html